Existuje pěkný článek od společnosti Microsoft - http://support.microsoft.com/kb/321686 - který nastiňuje příslušné procesy.
Proces je jednoduše
SELECT * INTO XLImport3 FROM OPENDATASOURCE('Microsoft.Jet.OLEDB.4.0',
'Data Source=C:\test\xltest.xls;Extended Properties=Excel 8.0')...[Customers$]
Kde XLImport3 je tabulka, do které chcete importovat, a zdroj dat je excelový list, ze kterého chcete importovat.