Konečně jsem na to přišel. Bylo pohřbeno v komentářích k článku publikovanému jfrobishow. Děkuji mnohokrát.
Zde je celá odpověď, která mě vedla k řešení:
UPDATE TableName SET DBTextField = REPLACE(CAST(DBTextField AS varchar(MAX))
,'SearchText', 'ReplaceText')
FROM TableName
WHERE CHARINDEX('SearchText',CAST(DBTextField as varchar(MAX)))>0
Poznámka:že to se může zkrátit velikost vašeho dbfield , ale pokud je dlouhý textový sloupec, nastavte jej nvarchar(max) a neměli byste dostat žádné zkrácení!